On voudrait croire que la diversité suffit à elle seule à contenir la volatilité, mais l’histoire financière regorge de surprises collectives. J’ai déjà vu un portefeuille paraître robuste jusqu’au jour où tout le monde, inconsciemment aligné, bascule dans la même direction. Ce n’est pas la quantité de titres différents qui compte, mais la façon dont les flux d’idées se synchronisent. Ce module propose d’analyser la dynamique de groupe au sein des fonds alternatifs. Nous chercherons à identifier les indices précurseurs du risque de concentration, à décrypter les mécanismes d’accumulation invisible, puis à questionner nos réflexes face à la foule. La leçon à retenir : le danger naît là où l’on cesse d’observer ce que font les autres. La compréhension du risque de crowding passe par l’examen de nos certitudes collectives et la remise en cause de nos propres méthodes d’observation.